• PE巨頭大擴張,黑石要發“規模巨大”的人民幣基金

    2021-02-18

    2021年2月9日晚,KKR發布了2020年第四季度及全年業績,至此黑石、KKR、凱雷等幾家全球最大的上市PE機構均已接連發布了2020年報。

    2020年以危機開局,但幾家PE巨頭均交出了一份遠超市場預期的答卷。全年財報發布后,KKR,凱雷股價單日大漲7%,黑石股價則三天累計上漲9%。

    可以說,它們在危機中不僅毫發未損,反而在下半年資本市場上漲中成為大贏家,退出回報處于歷史最佳水平,募資、投資都空前活躍,市場地位進一步增強。

    重點指標一覽(單位:億美元)

    一、財務數據

    二、資產管理規模

    三、募投指標

    冰與火的2020年:收益、虧損均創紀錄

    如果要用一個詞來形容美國PE的2020年應該是“高開低走”。

    在新冠疫情的沖擊下,2020年一季度各大PE均出現了歷史性的巨額虧損。以黑石為例,2020年一季度黑石集團投資損失達42億美元,總收入-30.8億美元,創下金融危機以來最嚴重的虧損紀錄。

    但隨著資本市場回暖,2020年第四季度又成為了“歷史最佳季度”(蘇世民語),尤其是私募股權板塊表現搶眼。2020年第四季度,標準普爾500指數上漲了11.7%。同期黑石的私募股權投資組合升值了10.6%;凱雷的私募股權投資組合升值了11%;表現最好的是KKR,私募股權投資組合單季度升值了32%。

    在股市處于歷史高位的情況下,各大PE不約而同地加大了退出力度。黑石在2020年第四季度退出規模達210億美元,是黑石上市以來單季度歷史最高值。凱雷第四季度退出規模為69億美元,是三年來的最高水平。2020年11月凱雷出售了著名奢侈品品牌Supreme50%的股權,僅這一筆交易就帶來了5億美元左右的回報。KKR第四季度也退出52億美元,同比增長了16%。

    資產升值+大規模退出,讓各大PE拿出了遠超分析師預期的亮眼業績。

    • 2020年第四季度黑石集團錄得可分配收益14.6億美元,這是黑石1985年創立以來的最高單季度收益。

    • 凱雷在第四季度的可分配收益約2.4億美元,比分析師預期的1.6億美元要高出50%。

    • KKR第四季度可分配收益同比增長15%,達到4.31億美元,相當于每股DE49美分,也超過了分析師預計的41美分。

    財報發布后幾家PE的股價均出現了暴漲。黑石的股價三天上漲了9%,凱雷股價單日跳漲7%。

    手握巨額資金,PE巨頭們大肆掃貨

    雖然疫情之初也出現了投資組合公司破產之類的壞消息,但很快,由于各大主要資本市場迭創新高,美國的各大PE在這場危機中可以說是毫發無傷,相反還在繼續擴張。

    擴張最猛的依然是黑石。2020年黑石集團一共募集了950億美元。這已經是黑石連續第四年募資額接近或超過1000億美元了,遠超其它競爭對手。在私募股權板塊,2020年7月,黑石Life Sciences V 基金關賬,這是史上規模最大的生物醫藥基金。2020年11月,黑石又宣布啟動募集第二期亞洲并購基金,規模預計將比一期基金翻一倍。持續的高額募資讓黑石的AUM增長至6186億美元。

    其它兩家PE巨頭也不遑多讓,凱雷集團在2020年募集了275億美元,比2019年多了42%;KKR在2020年大舉募集了438億美元,是歷史上募資額最高的一年。

    強勁的募資,讓這三家PE的管理規模都實現了大幅提升:

    在當前全球大放水的背景下,今年美國大PE的募資大概率還將繼續強勁下去。黑石董事長蘇世民表示,“預計利率將繼續保持在歷史低位,我們相信LP們加大對另類資產配置的趨勢會進一步發展?!?/span>

    強勁募資的結果是,目前各大PE手握大把的美元。截至2020年末黑石、KKR、凱雷三家PE手中的可投資金規模合計達3000億美元,這些資金都將在未來幾年投放到市場上。實際上從2020年四季度開始,它們已經顯著加大了投資力度。

    2020年各季度投資額,單位:億美元,KKR無數據

    按這樣的趨勢,可以預期2021年的全球PE市場會非?;馃?。蘇世民在財報電話會上展望2021年時預測,疫情對經濟的沖擊還會持續幾個月時間,但隨著流行擴大以及疫苗的有效部署,今年晚些時候全球經濟會強勁的復蘇,而當經濟開始加速,黑石已經準備就緒來迎接它。

    投資重點在亞洲,黑石要募人民幣基金

    作為新冠疫情控制的最好的大經濟體,中國一直是國際資本關注的焦點。各大PE巨頭也不例外,在中國“掃貨”最為積極。

    實際,僅僅過去的一個多月時間,它們已經在出手。

    2021年1月14日,KKR宣布已募集完成首只亞洲房地產基金(KKRAsia Real Estate Partners),募資總額達17億美元(約合人民幣110億元),旨在針對亞太地區房地產進行機會型投資。KKR中國區董事趙然向投中網表示:“中國市場未來會具有可觀的增長前景?!盞KR計劃在中國以投資平臺為主,但是,也會考慮直接收購商業、辦公、地產綜合體等單項目資產。

    2021年1月20日,黑石宣布旗下房地產機會型基金正式完成對富力地產空港物流園價值11億美元(約合人民幣71.2億元人民幣)的收購案。

    就在不久前,黑石集團總裁Jon Gray在財報會上表示,中國在未來某個時點會成為世界第一大經濟體,“我相信再過一段時間,黑石會有機會發行基于人民幣的產品,而且規模會非常巨大”。

    (投中網)

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